越疆2026中报：营收翻倍、具身收入激增20倍，Physical AI进入商业化兑现期

当机器人行业的大量叙事还停留在融资轮次与概念发布时，越疆科技已经交出了一份由产线验收单写成的中期答卷。

8月24日，越疆科技发布2026年上半年中期业绩。报告期内，公司实现营业收入约人民币3.2亿元，同比增长106.6%，经营规模实现翻倍增长；毛利约人民币1.5亿元，同比增长约100%，毛利率稳定维持在47.4%。研发投入约人民币1.0亿元，同比增长148.4%。具身智能机器人业务收入突破人民币4,500万元，同比增长超20倍，占营收比例提升至14.3%。

在工业机器人行业产量同比增长28%的产业背景下，越疆以远超行业均速的表现，印证了“协作机器人+具身智能”双轮驱动战略的强劲动能。

一、深度锚定工业主场，协作机器人筑牢全球龙头地位

2026年上半年，工业制造领域收入约人民币2.0亿元，同比增长142.4%，占产品销售收入的62.8%，为公司第一大收入来源。协作机器人实现收入约人民币2.4亿元，同比增长79.1%。

根据灼识咨询报告，按2025年销量统计，越疆协作机器人全球市占率达13.2%，位列全球第一。全球累计出货量突破10万台，业务落地100余个国家和地区，长期服务80余家世界500强制造企业。合作客户从2023年的736家增长至2025年的1,501家，老客户复购率稳定维持在60%以上。

营收翻倍的背后，是一场历时三年的系统性战略升级。2023年，越疆从单一渠道销售迈向“渠道+集成商”双轮驱动；2026年，进一步从“卖产品”跃升为“卖方案”，深入汽车、新能源、3C三大核心产线的真实工位，把对工艺的理解转化为可批量复制的成熟方案。从0到1立标杆、1到3做验证、3到N铺规模，这条规模化复制路径已率先跑通。

在中国邮政智能化升级中，越疆双臂协作机器人实现每小时供件2,200件、效率提升50%以上、准确率达99.9%，标志着越疆解决方案已具备从“标杆验证”走向“全国复制”的能力。

二、自研具身大模型突破，具身智能商业化全面领跑

本次财报最大的看点在于，越疆的收入结构正在发生质变，具身智能业务已成为公司最具爆发力的增长极。

基于协作机器人十年积累的“从1到N规模化复制”能力，具身智能业务收入突破人民币4,500万元，同比增长超20倍，占整体营收约15%。累计拓展客户231家，客户储备已完整覆盖订单签署、送样验证、小批量交付到大规模使用的全部商业转化阶段。其中工业制造客户近100家，成为行业内工业客户覆盖最广的企业之一。具身智能在手订单金额超6,000万元。

越疆具身智能业务已切入法雷奥集团、零跑汽车、科博达、欧洲某全球五百强化妆品公司等知名终端。在深圳某电影院，搭载自研模型的Atom人形机器人已在无人辅助的情况下每日连续工作14小时，日均售出爆米花超1,000杯，验证了复杂商业环境中全自主运营的可行性。

当不少同行还停留在原型演示阶段时，越疆已经在客户的真实产线上跑通了“头部验证、场景沉淀、批量复制”的商业化路径。这不是凭空造新，而是基于协作机器人十年产业积累的工业化自然延伸，底层运控算法、一体化关节、伺服驱动、力控传感器等全栈自研技术一脉相承，产品定义始终围绕真实产线需求展开。

于2026年5月，越疆发布自研世界动作模型“空弈DobotWAM具身大模型”。该模型融合三维几何感知与运动几何约束，突破传统VLA模型依赖二维图像的感知瓶颈。在国际具身智能标准评测基准LIBERO上，空弈DobotWAM平均完成率达99.25%，物体泛化任务100%全部成功，登顶UNOBench Challenge两大核心赛道，超越英伟达GR00T-N1.7等主流公开模型。

三、“一脑多体”架构成型，从单机智能迈向系统生产力

以空弈DobotWAM为统一大脑、自研全身运动与力控融合系统为小脑、机械臂、人形、轮式、多足等全形态机器人为多体，“一脑多体”架构从感知、控制到执行形成完整闭环。依托十余年运动控制与全身力控技术积累，越疆人形机器人重复定位精度小于0.05毫米，以实测数据验证工业级作业能力。

当前行业最大瓶颈仍是泛化能力。越疆的解法并非依赖模型参数堆叠，而是构建“真实场景数据采集、模型训练、多形态部署、产线反馈”的完整闭环。十余年工业深耕积累的真实工况数据，不是仿真生成的，而是来自汽车焊装、电池搬运等真实产线，正是突破泛化瓶颈最稀缺的资产。

在2026世界机器人大会上，“一脑多体”平台以群体协同方式呈现了工业级具身生产力。业内认为，“一个大脑调度多个异构身体”的集群作业，是具身智能迈向工业规模化落地的标志性范式。越疆不是在制造一台更聪明的机器，而是构建一个可快速复制、泛化到多种物理载体的智能底座。

四、全球化纵深布局，

越疆依托十年技术积累与全球化市场深耕，在欧洲与美洲稳步推行本地化战略，完善售前、调试、售后全链条服务；在亚太新兴市场重点布局制造业转移区域，正从“市场覆盖”走向“体系化深耕”。

亮眼增长的背后，是越疆对技术壁垒的前瞻性投入。上半年研发投入约人民币1.0亿元，同比增长148.4%。在Physical AI产业爆发前夜，“以短期利润换长期卡位”的策略，正在为越疆构建“硬件、模型、场景”的完整闭环护城河。

2026年是越疆从协作机器人领军企业向全形态具身智能平台战略升级的关键之年。营收与毛利双双翻倍，印证了“协作机器人+具身智能”双轮驱动战略的正确性。从“协作机器人全球第一”到“具身智能商业化领跑”，越疆正在用真实订单和真实产线验证Physical AI的产业价值，为股东创造长期回报。

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